Türkiye İş Bankası A.Ş. 2024 yılının birinci 9 ayında toplam 34.85 milyar TL açıklamıştı. Lakin şirket 2023 yılının birinci 9 aylık devrinde ise 51.85 TL kar açıklamıştı. Şirketin net karı, bir evvelki yılın tıpkı devrine nazaran yüzde 33 azalırken, emsal bir haber de Şişecam’dan geldi. 3. çeyrek bilançosunu açıklayan şirket, 795 milyon TL elde ettiğini duyurdu. Buna rağmen şirketin kar beklentisinin 2.2 milyar TL olduğu öğrenildi.
Aşağıdaki grafikte şirketin temel faaliyet karındaki düşüşün geçen yıla nazaran hangi iş ünitelerinden geldiğini görselleştirdim. Şişecam’ın kar üreten dinamosu Kimyasallar segmentinin karlılığı önemli darbe yemiş durumda. Çin’deki yüksek kapasiteli soda üreticilerin stoklarını ihraç pazarlara kusması ile oluşan fiyat baskısı, artan çalışan ve güç maliyetleri üzere etkenler karlılığı önemli düşürmüş diyebiliriz. Öteki segmentlerin hiçbirinden de olumlu bir katkı gelmeyince Şişecam’ın temel faaliyet karı neredeyse negatife geçmiş durumda.
9 aylık kümüle finansalları göz önünde bulundurulduğunda Endüstriyel Camlar, Cam Mesken Eşyası, Cam Ambalaj ve Güç segmentleri faaliyet ziyanı yazarak operasyonlarına devam ediyor.
Kar üretme konusunda zorlanılan bu noktada, devam eden birçok yatırımın da olduğu göz önünde alınırsa, Net Finansal Borç / FAVÖK çarpanı ve nakit akışı tablosu en yakından takip edilmesi gereken bileşenler olarak öne çıkıyor. Uzmanlar Şişecam’ın da yanı sıra birçok şirkette, 2025 yılında temettü* beklemenin mümkün olmadığını belirtiyor.
(*Temettü, şirketin devir içinde elde ettikleri kârdan mevcut ortakların hisse alma hakkıdır. Borsada süreç gören şirketlerde kâr hissesi nakit ve/veya pay senedi formunda dağıtılabilir.)